摘要：智通财经APP获悉，近日，汇添富基金总经理张晖分享了自己的最新观点。他表示，目前中国经济内外部环境面临深刻变化，挑战与机遇并存。对于处于经济结构转型升级和高质量发展关键阶段的中国经济来说，尽管当前中国人口红利渐退，并面临人口老龄化和房地产降...
智通财经APP获悉，近日，汇添富基金总经理张晖分享了自己的最新观点。他表示，目前中国经济内外部环境面临深刻变化，挑战与机遇并存。
对于处于经济结构转型升级和高质量发展关键阶段的中国经济来说，尽管当前中国人口红利渐退，并面临人口老龄化和房地产降杠杆等多重挑战，但是，机遇与风险并存，新经济、新动能的蓬勃发展，是未来中国经济增长主要看点。张晖看好两大方向，一是消费和服务业升级；二是创新驱动下的高端制造升级。
首先，大国经济的优势就是内部可循环，因此消费业和服务业升级蕴藏着巨大增长空间。其次，制造业是国民经济的主体，因此创新驱动引领的制造业升级势在必行，中国在新能源车、光伏等多个领域的竞争力已经全球领先。
流动性角度，张晖预计将长期保持宽松，以配合经济结构转型升级。无论挑战如何严峻，他表示，都需要稳住阵脚谋发展、促转型。显然，经济新动能的培育是一个长期的过程，为了精准支持高质量发展相关的创新型企业，预计货币政策会持续保持宽松；同时，旧经济的平稳落地也需要流动性支持，从而避免硬着陆。
对于权益市场，中国经济总量增长减速，但结构性亮点突出，叠加流动性宽松，市场蕴藏丰富的结构性投资机会。在配置上面，张晖提出要保持相对均衡配置，一方面关注与经济增长新动能相关的行业，另一方面也会把握对具备长期竞争优势公司的左侧投资机会。
具体来讲，三大方向值得关注：一是国内大循环，依托庞大的内需市场构建国内大循环，推动服务业和消费升级。伴随收入和消费水平提升，中国居民对美好生活的向往愈发强烈。二是高端制造，凭借创新意识和长期经验积累，中国制造业已经在多个领域具备全球竞争力，中国企业正向微笑曲线两端攀升，不断获取超额利润。三是能源革命，全球携手“碳中和”，能源革命加速，新能源成长空间广阔。
就债券市场而言，在流动性宽松和货币政策呵护的背景下，张晖称，债券策略可以总结为15个字，杠杆积极用、久期偏乐观、信用不下沉。流动性宽松下，融资成本较低，要积极运用杠杆，力争贡献正收益。利率中枢下行周期中，久期也更加乐观，要把握利率下行带来的资本利得，同时兼顾稳定的票息收益。但是考虑到信用风险没有完全释放，张晖指出，要严控信用风险，通过精细化管理来积累稳健的收益。
本文源自智通财经网
